???? ?????????????????????????г??????У????????????Щ??????????????????????????á?
?????????????????Щ??????????????????????????????AAPL??Nasdaq??????Ю iPhone ????????????????????????????δ?Σ?????????????????????????????? ??NTES??Nasdaq???????????????????и???е????????????????????屶?????й???????????????????????????AMZN??Nasdaq?????????????????????????????????????????綏?????????????????????????????????????????
????????????Щ??????????? ???????????????еú????????????У????????????????????????????????????????????豸?????? ??United Rentals??URI??NYSE?????3???????????????????2.5?????????110????????????????????????????????????????????????г????????? Priceline???? ????????????????????????
???????????????????????????????
?????????????????????????????????????????????????豸??????Ashtead Group??AHT??LON????????08?????????????????????????????????????????50???????????????????????????????1600?????????????????????????
?????????????????Щ??????????????????????????? Priceline ???????????????????????????????????????????????????????????
????????????????????????????????????????????У????????????????????????????
????????????????????????????????
???????
?????????????????????? rental ??????????leasing ??????????????????????????????ù????????????????????????????????Ъ???????????????????????????????????????¥????????????????????????????
??????????????????????????????????timeshare?????????????????????????????г????????????????????????????????????????????????????ò???????????????????????????????????????????????????????????? Airbnb ???? Uber ??????????????????????????????????????????
???????????????????????????Щ???????????????????£?????????????????????????????????????????????????????????????logistics?????????????????????
??????????????????????????????????????????????顱?????????????????????á???utility????????ù???????????????????????Uber ????εδ??????????????Ц??????????????????????????????????????????????????????????????????
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????е???????????????裬?????????????????????
????????????????????С???????豸???????г??????????????????????????????????????????????????????綼???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????豸??????????????????????????????????????????????????????????
?????д
??????1997??????????????????????????????????500???????????????500??????????????д?????????????
????????????Щ???
1. ?豸?????
2. ?????豸?????
3. ???豸?????
4. ????????? ???????????????????????????
??????????????????????????????????????????У?88%?????????????????????????豸?????????
?????????????豸?????????????general rentals?????????????specialty rentals????
????????????????????豸?????????????????泵?? ?е?????????????????????С??????????????????????????è??????????????????????С???????????????????????????????????3300???豸????92?????????45?????λ?????????????????????????????????
?????????????10-K???????????????????????????????????Ч?????????????????????????????Ч???????????????????????????????????????????????????900????С????????????????????????????СС?????а??????С?????????????????????????
?????????????????????????????????????????lifecycle approach??????????????????????????????????????????????????????Щ??????????????????????????λ????????????????
????????????????????棬????豸????????????????????51%?? ????????豸???????45%???????豸???????????μ?4%?????????????????11%???豸?????г???
????????????????
??????豸????????е??????????????
?????????豸??????????????????????????????????????????????????????????????????????Return on Invested Capital?? ROIC??????
?豸????????????????????????????Ashtead Group???????????????????????г??????????????Hertz??NYSE: HTZ ???????????Avis Car Rental??NASDAQ: CAR ??????Щ???????????????????????????????????????μ??豸??????????????????????????????????????
???????????12???μ?????????ROIC?????12.4%??6.03%????????????????????Ashtead ??????????18.27% ??13%??????????????????????????????????????????????????г????????????豸???????????????????????????????????????10%?????????????13%??????????????Ц?????????
?????????????????Щ??????????????????
???С??????泵????????5000??????????302????????771??????????1874????????泵?3??м??25000??????????????????? Bobcat ??250??????????????129????????332??????????641?????????м?3500????????DeWalt ????????????????14????????41??????????82??????????????????????????180???????????????????????????????????????????????????????
??????????????????????????м?????intermediate car?????????????????????????40????????籾???????????Sentra????????????????20000?????????????????????????????????????豸???????????????????????????????????
????????????????????????????time utilization?????????????????????????????豸??????????????????????????????????????????????????????????????????69%??????????????????????????????????????????????????????????65%??75%???
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
??????????????豸?????????????豸???г?????????????豸??????????????????????????????????????????????豸??????棬?????豸???????????A??B???C?????????????B???????и????豸?????????????????????????60%?????
??????????????????????????????????????????????淨???????????
EBITDA???????
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????е????????????????????????????????????????????????????????EBITDA???????????????????????????????????????????????????????????
EBITDA??????????EBITDA margin???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????EBITDA???????????????????????????????????????????????????????????????????EBITDA??????????????????????????丿????
????????????????????????????????????????
2016?????????????????????????????????8.46?????????????????????????????2016???????????????10??????????11???????????????????????????????88??????????????????????2018????????????????????????????????9????????????????????????????????
????????????????????????
?????????
??????????????????????????????Bradley Jacobs?????????????????????????????????????????????????Carl Icahn ???? Bill Ackman ???????????????????????????????????????????????????棬?????????в??500??????CEO??????????????????
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????United Waste Systems????????????????????????????200?????????????С????????????????????????25?????????????????????????С??????????????Waste Management Inc????
??1989??1997???????????????????????????????16???????????????????????????1992??12?????У????м??6?????????1997??????????????????45?????????????????????????????????????????????????????????????·?????????????????????
??????????????????????????????????????????????5600????????????????????????????????????????????????????????????????????·??????????????????????????????????
??ν?????unite???????????consolidate??????????????????衣
????????????????
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????Ч???????????????·???????????????????????????????
?????????????????飬????????????????????????????????
????????????????????????????????
???? ????????????????????
???? ???????????
??????????????????????????????????о???????????????豸????????е???????????????????????????????豸???????????????200????????г??? ??????????15%?????????????????????????????????20000?????????????????100???????????20%?г???
????????????????????????ù??????Ч?檔???統(tǒng)?????????????豸??????????40%???????????????????????????
???????????滹????????????????£????????????????????磺?????????????????????????а?????豸????????????????????????а??????й????????Щ?????豸??ú???????????????????????????????????????????????????????豸????????????????????
??????????????????????????????????????????????????????????????д?£???????????????????????????????
???????
???????????????????????????????
?????????SEC???漲???й??????????10-K??????????????????????????????????????????????
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????δ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
10-K ????????????????1997??????????1998??????????????????????????????????????????????£???? 1997??12??????????????????????????1998??6????12????????????????????U.S. Rental?????
??1998??6?μ???????????????60??????????400??????????????????????????????????103??????????????????440????С?????????????????200????????????????????????????豸???????????????????檔
??????????λ?????????????·????????????????????????????????????????????????????????????????????????150???????????
????????2007????????????????????????????????????????250????????????????????????????????500????????????????????Σ??????????????????????????????????2011??????????XPO?????????XPO??NYSE????CEO?????????ˉ??????????????????μ??????????????????????
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????飬??????????????????????????????
2011??12?£????????????19????????е?23?????????????????????????豸????????RSC?????????????????????????????
2012??2????????????δ???????????????????????????豸?????г?????磬Coble Trench Saftey??????????????豸???????
2014??4?£???????????7.8??????????????????????????????????National Pump??????????????????????????????????????á???trench, power & pump??????????????????????????????????????????Χ??
?????????????????????????
??????????
???????????????????????????????????????????????????????в????????ж??????
?????????????????????????????????????????????????????????·??
1. ???????????????
2. ????????
3. ????????
??????????????????????????μ???????????????????????????????????????????????????????δ????????????????????????????????????????·?????????????????????????????
??????????????????10-K?????????????????????????????????????????
?????????????????????????????????????2015??12??31????????????82?????????Щ??????????????????????????????????????......???????????????????????????????????????????????2015??12??31????????п????????????22???????????г?????????????????????????????????????
????????????????????????????????????????
??????????????????????·????????????????????£????μ???????????????ο????????????й????????????????·??
????????????????????????????????????????????????????????????net leverage ratio????????????????????????????????????????μ?EBITDA??????????????????????仰?????????????????????????EBITDA?????????????????????
?????????????????????????goodwill????????????????????????????????????????????????????
???2016?????????????????????????????е????????????????????????????????32.67???????????????122.75???????26%????????????????棨shareholder??s equity??15.39??????????????????????Щ???ε?????????????????????????????????????????????????????????μ??????
?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????250??????????С??????????????2008???10-K?????????????????2007??????????????????????????13.6???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
?????????????????????????????????С?
2004?? SEC ???????????????????????????м???????????????????????????????????SEC ?????????????????????2000????2002??????? CFO ???? CAO??????????????????????????????????????е???????sale-leaseback??????????????????????
????SEC????????????1997????2000??????????????в???????????????????????????????????????????????????????????2008????????????????????1400????????????????1999????2004???????????????????
??????????2003??????????????????lobbyist?????????????л??????????????????????????????????????????????????????????????????????????ī??????????????Abramoff Scandal?????????????????????????????????????????????????????
???????????С?????????????????????Υ????????????????????????????????????????????????饗mission and values statement??????????????????????absoluate integrity????????У????????????????
???????????????????????顢??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????a???????????δ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
?????????????? |